油脂：暫以回落企穩(wěn)買入思路為主（20250919）
發(fā)布時間：2025.09.19 發(fā)布者：天然橡膠網
行情資訊
1、據馬來西亞獨立檢驗機構，馬來西亞9月1-10日棕櫚油出口下降1.2%-8.43%，前15日環(huán)增2.6%。SPPOMA數據顯示，2025年9月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比上月同期減少3.17%，前15日產量環(huán)比減少8.05%。
2、海關總署數據：中國8月棕櫚油進口34萬噸，同比增加16.5%。1-8月棕櫚油進口159萬噸，同比下滑13.8%。豆油進口10萬噸，同比增加113.9%；1-8月豆油進口19萬噸，同比下滑8.6%。菜子油及芥子油進口14萬噸，同比增加18.7%；1-8月菜子油及芥子油進口145萬噸，同比增加24.1%。
周四國內三大油脂回落，9月前15日馬來西亞棕櫚油出口數據較弱，外資周四油脂多單減倉。國內現貨基差低位穩(wěn)定。廣州24度棕櫚油基差01-80（0）元/噸，江蘇一級豆油基差09+210（0）元/噸，華東菜油基差01+110（0）元/噸。橡膠
策略觀點
印度和東南亞產地植物油低庫存、美國生物柴油政策草案提振豆油需求、東南亞棕櫚油增產潛力不足以及印尼生柴消費不斷增長導致可出口量下降預期支撐油脂中樞。油脂正處于現實供需平衡或略寬松，預期偏緊的狀態(tài)，在銷區(qū)及產地庫存未充分累積及銷區(qū)需求負反饋未現前中期震蕩偏強看待。當前估值較高，觀察高頻數據，暫以回落企穩(wěn)買入思路為主。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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