2025年8月18日，錫價(jià)回落調(diào)整。下午3時(shí)滬錫主力合約收盤價(jià)267420元/噸，較前日下跌0.89%。
國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單較前日增加161噸，現(xiàn)為7587噸。LME庫(kù)存較前日持平，現(xiàn)為1655噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收254800元/噸，較前日上漲800元/噸。橡膠
供給方面，短期緬甸佤邦礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢以及泰國(guó)陸路運(yùn)輸受阻持續(xù)限制進(jìn)口補(bǔ)充，云南地區(qū)受原料短缺的剛性約束持續(xù)加劇，冶煉廠錫礦庫(kù)存普遍不足30天，采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)白熱化導(dǎo)致低品位礦加工成本高企，疊加電力成本上升，企業(yè)生產(chǎn)意愿低迷，部分廠家已計(jì)劃停產(chǎn)檢修；江西地區(qū)則面臨廢錫供應(yīng)鏈斷裂的困境，市場(chǎng)二次物料流通量同比銳減30%以上，粗錫供應(yīng)嚴(yán)重不足制約精煉產(chǎn)能恢復(fù)。
需求方面，下游處于消費(fèi)淡季，傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域疲軟，光伏組件8月產(chǎn)量下滑明顯，家電排產(chǎn)亦出現(xiàn)明顯走弱，雖然AI算力增加了部分錫需求，但量級(jí)還處于較低水平，對(duì)整體需求帶動(dòng)有限，下游焊料企業(yè)及終端僅維持剛需補(bǔ)庫(kù)，整體成交清淡。
庫(kù)存方面，上周錫錠社會(huì)庫(kù)存小幅減少，截至2025年8月15日全國(guó)主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫(kù)存10392噸，較上周五增加114噸。
綜上，錫供應(yīng)短期維持偏緊，需求端淡季消費(fèi)稍顯疲軟，短期供需雙弱，但隨著緬甸復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)錫價(jià)震蕩運(yùn)行為主，國(guó)內(nèi)錫價(jià)短期運(yùn)行區(qū)間參考250000-275000元/噸，LME錫價(jià)運(yùn)行區(qū)間參考31000-34000美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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