上周錫價(jià)偏強(qiáng)震蕩。供給方面，近期佤邦會(huì)議重新討論復(fù)產(chǎn)情況和后續(xù)發(fā)展內(nèi)容，短期內(nèi)錫礦供應(yīng)恢復(fù)稍有預(yù)期，預(yù)計(jì)三、四季度錫礦產(chǎn)量將陸續(xù)釋放；但短期冶煉端仍面臨原料供應(yīng)壓力，加工費(fèi)處于歷史低位，本周云南江西兩省精煉錫冶煉企業(yè)合計(jì)開工率雖小幅回升至 55.51%，但仍處于偏低水平。
需求方面，國內(nèi)淡季消費(fèi)始終欠佳，下游工廠總體訂單量表現(xiàn)低迷，對(duì)錫原料補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，6月國內(nèi)樣本企業(yè)錫焊料開工率為68.97%，較5月下滑明顯；海外則受AI算力帶動(dòng)對(duì)錫需求持續(xù)偏強(qiáng)。
庫存方面，上周錫錠社會(huì)庫存小幅累庫，截至2025年7月25日全國主要市場(chǎng)錫錠社會(huì)庫存10096噸，較前一周增加293噸。橡膠
綜上，錫供應(yīng)處于偏低水平，但需求端表現(xiàn)同樣疲軟，短期供需雙弱，但由于緬甸復(fù)產(chǎn)預(yù)期有所加強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期錫價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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