2024年8月21日，截止下午3時，氧化鋁指數(shù)日內(nèi)下跌1.16%至3921元/噸，單邊交易總持倉23.6萬手，較前一日減少0.2萬手，10-01價差收窄至280元/噸。
現(xiàn)貨方面，山西和河南地區(qū)現(xiàn)貨價格分別上漲10元/噸和5元/噸至3930元/噸和3890元/噸，其他地區(qū)現(xiàn)貨價格與前一交易日持平，山東地區(qū)現(xiàn)貨基差縮窄至-33元/噸。橡膠
期現(xiàn)套利方面，山東、山西和河南地區(qū)現(xiàn)貨運往新疆交割利潤分別報49元/噸，79元/噸，74元/噸，套利空間持續(xù)打開，貿(mào)易商采購現(xiàn)貨交倉意愿增強，有望拉動現(xiàn)貨價格上漲同時壓制期價進(jìn)一步上揚，基差繼續(xù)擴(kuò)大壓力增加。
海外方面，SMM西澳FOB價格維持512美元/噸，進(jìn)口盈虧縮窄至-519元/噸，海外供應(yīng)持續(xù)緊缺，進(jìn)口窗口保持關(guān)閉。
庫存方面，上期所氧化鋁庫存錄得10.14萬噸，較前一日持平。根據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)，最新氧化鋁社會庫存錄得399.7萬噸，較上周去庫2.2萬噸。礦端，各地區(qū)國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦較上一交易日持平 。
總體來看，原料端，短期頻繁降雨導(dǎo)致部分國內(nèi)鋁土礦減產(chǎn)，整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度受阻，幾內(nèi)亞進(jìn)口礦發(fā)運受雨季的影響較往年較小，短期礦石仍緊缺，印尼四季度有望放松鋁土礦出口禁令，疊加幾內(nèi)亞鋁土礦新投項目投產(chǎn)，遠(yuǎn)期礦石供應(yīng)預(yù)期轉(zhuǎn)寬；供給端，本周前期檢修產(chǎn)能恢復(fù)，高利潤刺激廠商積極復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)，預(yù)計供給邊際將持續(xù)轉(zhuǎn)松，但長期高負(fù)荷運行或?qū)е骂l繁出現(xiàn)臨時性檢修，價格短期波動放大；需求端，運行絕對量穩(wěn)定對氧化鋁需求形成穩(wěn)定支撐，后期增量主要來自四川和貴州兩地相關(guān)鋁企合計約20萬噸的復(fù)產(chǎn)和投產(chǎn)。策略方面，前期超賣和近期檢修頻繁導(dǎo)致長單欠量，穩(wěn)定的需求端疊加偏緊的供應(yīng)端，氧化鋁現(xiàn)貨價格短期仍將維持強勢，基差轉(zhuǎn)負(fù)驅(qū)動期現(xiàn)套利空間打開或抑制氧化鋁期價進(jìn)一步大幅上行，遠(yuǎn)期礦石供應(yīng)攀升和氧化鋁新投產(chǎn)能投產(chǎn)有望推動遠(yuǎn)期供應(yīng)轉(zhuǎn)寬，遠(yuǎn)月合約上行空間有限。基于當(dāng)前強現(xiàn)實弱預(yù)期格局，建議逢低關(guān)注10-01正套，逢高空AO2501合約，國內(nèi)主力合約AO2410參考運行區(qū)間：3950-4250元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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