3月14日日盤開盤，橡膠期貨再次出現(xiàn)向上躥升。昨日鐵礦05合約下跌，收于807.5點(diǎn)，按結(jié)算價(jià)下跌2.53%。。
需求方面，春節(jié)及元宵節(jié)后鋼材下游需求恢復(fù)速度偏慢，開復(fù)工率連續(xù)四周持平或弱于去年，打擊市場(chǎng)信心，由此引發(fā)“負(fù)反饋”交易，即鋼材終端需求未恢復(fù)→鋼廠銷售及利潤偏差→鋼廠壓減生產(chǎn)計(jì)劃→鐵礦等爐料需求減少→價(jià)格下跌，并且“負(fù)反饋”1月份由資金預(yù)期主導(dǎo)，當(dāng)前正逐漸在現(xiàn)貨市場(chǎng)兌現(xiàn)。本輪下跌核心在需求。
供應(yīng)方面，云南鋼鐵企業(yè)虧損減產(chǎn)，唐山軋鋼企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)，在利潤長期偏低情況下，不排除其他省市鋼廠選擇減產(chǎn)。
價(jià)差方面，本輪下跌“負(fù)反饋”進(jìn)入到現(xiàn)貨市場(chǎng)兌現(xiàn)階段，對(duì)近月影響更大，因此不同于去年3月下跌時(shí)近遠(yuǎn)月價(jià)差走闊，本次價(jià)差呈現(xiàn)出現(xiàn)貨更弱，遠(yuǎn)月稍強(qiáng)，價(jià)差走縮的特點(diǎn)。
展望后市，需求恢復(fù)偏慢引發(fā)的“負(fù)反饋”已下跌近2個(gè)月，目前走到尾部階段，價(jià)格有加速下跌風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到真實(shí)需求不會(huì)因?yàn)閮H僅過了春節(jié)就突然消失，需求體現(xiàn)出韌性時(shí)便會(huì)帶領(lǐng)黑色板塊走出下跌困境。重點(diǎn)關(guān)注本周鋼材成交。(文/五礦期貨微服務(wù))
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