基本面綜述
天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會（簡稱ANRPC)發(fā)布2025年7月報告稱，預計全球天然橡膠消費量同比下滑4.1%,至124.6萬噸，較前月下滑0.3%。全球最大橡膠生產(chǎn)國-泰國的氣象部門警告稱，從9月10日-11日，可能會出現(xiàn)強降雨和積水現(xiàn)象，從而引發(fā)山洪暴發(fā)。日元周一全線下跌，而美元呈現(xiàn)弱勢整理，此前因疲軟的美國就業(yè)報告鞏固美聯(lián)儲本月降息的預期，打擊美元大幅下挫。當日元貶值，對于持有其他貨幣的買家來說，以日元計價的期膠會更加便宜。
現(xiàn)貨報價
據(jù)隆眾資訊的市場報價，山東市場昨日天然橡膠國營23年全乳云象、寶島、廣墾價格分別為15500、15150、15200，越南3L、泰國三號煙片、越南十號價格分別在15450、20150、14600，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。
行情回顧
周一橡膠高位休整，短期橫盤區(qū)域突破后轉(zhuǎn)入上行通道，目前運行區(qū)域上移到16400-15850，局部的震蕩調(diào)整依然存在，但是波段趨勢看只要不跌破15800短時轉(zhuǎn)強。
操作建議
橡膠國慶節(jié)前受到降息預期以及自身現(xiàn)貨原料端價格偏強運行，整體調(diào)整空間有限，目前市場轉(zhuǎn)入上行節(jié)奏，但是近高區(qū)域壓力依然較大，可能限制上行幅度，或者拖慢上行節(jié)奏，交易上保持低買高平的同時，要注意做好防護。目前階段依托15800一線作為低位多單離場線，回落參與為主不追高，或者入場多單的同時，買入看跌期權(quán)做對沖套利更為穩(wěn)妥，這樣即使出現(xiàn)回落風險的時候也可以鎖定風險敞口；跨合約價差方面受到原油偏弱影響，可以考慮買入天然或者20號膠的01合約，空合成膠01合約，后期價差有繼續(xù)走闊空間。（文/交子期貨 作者/李艷緒 原文標題/天膠：保持偏強運行，但是高位仍然面臨壓力）
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