五一期間，橡膠期貨現(xiàn)貨普遍小幅上漲。橡膠期貨方面，4月30日和5月5日，新加坡SGX20號(hào)膠報(bào)164.8，167.9，漲幅1.88%。日膠RSS3主力報(bào)292.5，296.4，漲幅1.33%。泰國現(xiàn)貨方面，4月30日和5月2日，杯膠52.5，52.5，漲幅0%。膠水54.8，55，漲幅0.36%。
由于前期膠價(jià)較大幅度下跌，已經(jīng)釋放了多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)，膠價(jià)醞釀修復(fù)。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀可能有助于橡膠減產(chǎn)。
天然橡膠空頭認(rèn)為需求平淡，處于季節(jié)性淡季。膠價(jià)高會(huì)刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)幅度可能不及預(yù)期。宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)差。
行業(yè)如何？
橡膠輪胎廠開工率邊際走低。截至2025年4月24日，山東橡膠輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為62.44%，較上周走低2.97個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走低1.03個(gè)百分點(diǎn)。橡膠輪胎企業(yè)出貨慢，庫存水平偏高。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為77.74%，較上周走低0.33個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走低3.13個(gè)百分點(diǎn)。
截至2025年4月20日，中國天然橡膠社會(huì)庫存136.9萬噸，環(huán)比下降1.4萬噸，降幅1%。中國深色膠社會(huì)總庫存為83萬噸，環(huán)比下降1.2%。中國淺色膠社會(huì)總庫存為53.8萬噸，環(huán)比降0.7%。20250427青島天然橡膠庫存 47.8（+0.57）萬噸。
橡膠現(xiàn)貨
泰標(biāo)混合膠14150（-100）元。STR20報(bào)1700（-5）美元。STR20混合1720（-5）美元。
江浙丁二烯8900（-50）元。華北順丁11300（+0）元。
操作建議
橡膠價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)釋放。預(yù)期后期修復(fù)。
建議目前中性偏多思路，短線操作，快進(jìn)快出。
關(guān)注多RU2601空RU2509的波段操作機(jī)會(huì)。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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