9月24日,多項重磅政策同時推出,如降準(zhǔn)50個基點、政策利率調(diào)降20個基點并引導(dǎo)LPR同步調(diào)降,降低存量房貸利率及首付比例,創(chuàng)設(shè)證券基金保險公司互換便利工具,創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項再貸款。政策出臺,股市大幅上供,上證收于2863.13點,漲幅4.15%,與此同時,大宗商品也普遍上揚,與丁苯橡膠相關(guān)的RU、NR、BR主力合約則分別上漲至18215點、14190點、15865點,而在9月25日,NR、RU主力合約則觸及漲停。在此背景下,現(xiàn)貨市場也發(fā)生變化。
9月24日,部分企業(yè)小幅下調(diào)合成橡膠價格,市場也因此出現(xiàn)小幅松動,而下調(diào)的背景則是因為擔(dān)憂后期的需求,然而變化恰恰在同一天出現(xiàn),貨幣政策、房地產(chǎn)政策、股票政策帶動股市大幅上揚,同時天然橡膠與合成橡膠期貨也紛紛反彈,而至9月25日,部分銷售公司則開始上調(diào)合成橡膠價格,由此,丁苯橡膠市場報盤紛紛反彈。政策威力盡顯。
行情是否就此扭轉(zhuǎn)松動趨勢,尚不盡然。目前,市場的支撐點主要來自于幾方面:第一,天氣原因?qū)е聡鴥?nèi)外產(chǎn)區(qū)原料價格上漲,同時也因為保稅區(qū)庫存維持下降趨勢以及部分企業(yè)存在補貨,而部分國際買盤也分流對中國的供應(yīng)量,基本面上對于天然橡膠具有支撐,甚至混合膠價格已經(jīng)略高于丁苯橡膠價格。第二,自3月份以來,丁苯橡膠開工率下降的同時產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)也存在去庫,至8月份各環(huán)節(jié)庫存已經(jīng)將至低位,而吉林石化、蘭化石化自8月份已經(jīng)安排檢修或者即將在10月份安排檢修,供應(yīng)縮量,部分牌號丁苯橡膠現(xiàn)貨在部分地區(qū)偏緊。第三,丁二烯預(yù)期的趨勢改變始終難以實現(xiàn),裝置檢修的存在、船期的推遲、新投裝置投產(chǎn)緩慢對于丁二烯具有支撐,尤其是其上游產(chǎn)量難以增加更加影響丁二烯,且國慶前市場也存在需求釋放,多因素下丁二烯高位運行。第四,資金對于天然橡膠與合成橡膠仍有青睞。然而,需要注意的是,丁二烯的供應(yīng)條件正在發(fā)生變化,山東某裝置的投產(chǎn)以及進口船貨將逐漸緩和丁二烯的供應(yīng),從天膠方面而言,東南亞產(chǎn)區(qū)向傳統(tǒng)旺產(chǎn)季過渡,盡管天氣擾動較大,同時也將繼續(xù)疊加國際買盤分流,但資源增加卻將緩慢體現(xiàn)。另外,考慮到具有生產(chǎn)利潤以及丁二烯的供應(yīng)緩和,不排除部分企業(yè)會提升產(chǎn)量,由此使得丁苯橡膠可供資源量在四季度提升。此外,國慶假期期間下游制品企業(yè)有不同程度停產(chǎn)放假計劃,且聽聞山東東營地區(qū)在10月份也存在環(huán)保檢查,屆時需求也有制約。
綜合而言,政策面的變化帶動市場氛圍生變,且考慮到原料與買盤,國慶假期前丁苯橡膠行情將居高運行,即時出現(xiàn)技術(shù)面回彈,但空間相對有限,不過進入10月份,尤其是四季度,行情運行壓力將逐漸增加,不過考慮到對于利潤的渴求,回調(diào)的空間將有所受限。(文/金聯(lián)創(chuàng) 作者/王永濤 原文標(biāo)題/價格創(chuàng)新高 丁苯橡膠高位能否維持)
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