因為制品生產(chǎn)的緣故，傳統(tǒng)上而言丁苯橡膠在6月份的趨勢更多會偏弱，從2015年-2024年十年的統(tǒng)計來看，2015年、2022年、2024年趨勢上偏強(qiáng)外，其他年份均偏弱震蕩。而2024年6月的趨勢更出乎預(yù)料，10年間首次出現(xiàn)大幅上攻，甚至有望成為年度的高點(diǎn)，以山東市場齊魯1502/1502E為例，其報價在6月中旬最高觸及15800元/噸，與年初價格相比上漲27.42%，同比上漲39.82%。
前面在做分析的時候提到過，丁苯橡膠價格上漲，原料丁二烯是主要的推手，其供應(yīng)緊張，尤其是3月份以來供需錯配使得整體供應(yīng)愈發(fā)減少，其價格不斷提高使得丁苯橡膠生產(chǎn)成本提升；其次則是因為原料上漲引發(fā)的丁二烯橡膠期貨上漲，資金對此也更加青睞，BR主力合約創(chuàng)出上市以來的新高；再次則是需求的支撐，盡管全鋼胎面臨庫存累增且去化緩慢，但是半鋼胎產(chǎn)銷卻始終保持高位，客觀上也帶動丁苯橡膠需求，而原料高企下部分企業(yè)限產(chǎn)以及庫存下降則進(jìn)一步從供需面上給予行情支持。
6月24日，中石油部分銷售公司下調(diào)丁苯橡膠價格，市場趨勢是否就此改變，其實從長期的趨勢而言，丁苯橡膠的趨勢已經(jīng)改變，但是短期內(nèi)丁苯橡膠行情卻仍獲得支撐。其原因如下：一、雖然隨著丁二烯、丁苯橡膠價格調(diào)整而丁苯橡膠生產(chǎn)產(chǎn)生毛利，但是由于前期部分丁苯橡膠裝置限產(chǎn)以及當(dāng)前仍有部分裝置負(fù)荷未有提升，丁苯橡膠可供資源量卻提升有限，因此對于市場壓力不大。二、北方華錦、浙石化3#、煙臺萬華等丁二烯裝置具有檢修計劃，同時6月下旬至7月份國內(nèi)也有部分丁二烯將出口，丁二烯可供資源偏少的局面并無明顯變化，同時部分下游如順丁橡膠裝置存在重啟，將增加丁二烯消耗，預(yù)估7月份的供應(yīng)比6月份稍微增加，但整體供應(yīng)依然處于偏緊態(tài)勢。三、半鋼胎生產(chǎn)依然偏好，因此有利于丁苯橡膠的消耗。四、基于原料、庫存等情況，供方大幅下調(diào)丁苯橡膠價格的空間偏小。然而，盡管如此，也有些因素的指向正在偏空，前期部分檢修的丁二烯裝置重啟，而遠(yuǎn)洋貨源在7月份也將繼續(xù)流入，另外從替代品的角度看，雖然收儲消息有利于提高天然橡膠，但是混合膠依然低于丁苯橡膠，因此形成的替代將逐漸影響丁苯橡膠的需求，而從盤面看，資金多空力量的轉(zhuǎn)換也不利于丁二烯橡膠的長期趨勢。另外，歐盟在2023年曾經(jīng)發(fā)布對于俄羅斯丁苯橡膠的進(jìn)口配額，配額的有效期至2024年6月30日，且此后將實施進(jìn)口禁令。如此，不排除下半年來自俄羅斯的丁苯橡膠供量增長。
綜合而言，雖然部分企業(yè)的降價使得丁苯橡膠出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，但丁二烯卻依然形成支撐，丁苯橡膠行情在震蕩偏弱中將有持堅空間，而從長期趨勢看，丁苯橡膠或許已經(jīng)進(jìn)入偏弱調(diào)整趨勢。（文/金聯(lián)創(chuàng) 作者/王永濤 原文標(biāo)題/部分企業(yè)降價 丁苯趨勢就此改變？）
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