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核心觀點(diǎn)

近幾年中國(guó)汽車出口增速極高，其中燃油車占大多數(shù)，而純電車占比顯著提升。

出口汽車的分類來(lái)看，乘用車占比達(dá)到70%-80%，估算超九成車輛使用半鋼胎。折算橡膠消費(fèi)量為11萬(wàn)噸左右，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量約2%，每年消費(fèi)增量為2-3萬(wàn)噸，影響范圍較小。

歐盟、墨西哥、巴西、美國(guó)等國(guó)采用加征關(guān)稅、補(bǔ)貼退坡等手段阻礙中國(guó)汽車出海，主要影響中國(guó)純電車出口的增速預(yù)期。

整體而言，雖然汽車出口增速極高、也存在搶運(yùn)導(dǎo)致的需求透支，但該細(xì)分領(lǐng)域?qū)?yīng)的橡膠消費(fèi)量較少，實(shí)質(zhì)性影響并不大。

研究背景：目前中國(guó)汽車出口數(shù)量增速較高，對(duì)橡膠輪胎的需求水漲船高，那么對(duì)橡膠的消費(fèi)量有多大的影響程度？各國(guó)開始對(duì)中國(guó)汽車出口加征關(guān)稅，有部分地區(qū)開始出現(xiàn)搶運(yùn)，是否透支了對(duì)于汽車以及輪胎的需求？

研究方法：主要依據(jù)海關(guān)的貿(mào)易量以及各國(guó)的關(guān)稅政策來(lái)進(jìn)行分析。

研究問題與不足：缺少對(duì)后市汽車出口量的預(yù)判內(nèi)容。

中國(guó)汽車出口的增速以及結(jié)構(gòu)

近三年整體增速極高。近三年以來(lái)，隨著中國(guó)汽車工業(yè)的發(fā)展，汽車出口增速顯著增加，從2020年100萬(wàn)輛左右增長(zhǎng)至2023年的500萬(wàn)輛左右，近三年增速均超過50%。旺盛的汽車出口需求一定程度上帶動(dòng)了汽車輪胎以及橡膠的消費(fèi)量。

絕對(duì)數(shù)量仍然是燃油車最多，電動(dòng)車增速高。從出口結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前仍然是以燃油車為主，占比大約為60%左右，而電動(dòng)車占比逐年提升，從2018年的11%提升至2023年的31%，電動(dòng)車的增速較高。

超九成車輛使用半鋼胎。在中國(guó)出口的汽車中，乘用車占比達(dá)到70%-80%。在進(jìn)行使用輪胎的車輛分類之后，發(fā)現(xiàn)超過90%車輛使用半鋼胎，因此汽車出口需求主要對(duì)半鋼胎的需求有拉動(dòng)作用。

主要出口國(guó)家為歐盟、俄羅斯。2023年中國(guó)汽車主要出口國(guó)家為俄羅斯、歐盟，其余為南美、中東、東南亞國(guó)家等。其中，俄羅斯、歐盟、巴西近兩年增速極高，而美國(guó)占比逐漸下降。相比輪胎出口來(lái)說(shuō)，出口目的地集中度更高。

其中，近兩年電動(dòng)車主要的增量來(lái)源于歐盟、英國(guó)、巴西、東南亞；而燃油車主要貢獻(xiàn)來(lái)源于俄羅斯、中東、墨西哥等國(guó)。

近期主要國(guó)家對(duì)于中國(guó)汽車的加征關(guān)稅政策

歐盟是中國(guó)純電車的最大出口國(guó)。第一，歐盟市場(chǎng)占比大約14%左右，僅次于俄羅斯，如果僅看純電車，那么歐盟是中國(guó)的第一出口目的地，占比大約30%，因此該市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)相對(duì)比較重要。

近期宣布7月開始加征關(guān)稅，但前期沒有明顯的搶運(yùn)。2023年9月歐盟宣布對(duì)中國(guó)電動(dòng)車發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查，經(jīng)過8個(gè)月反補(bǔ)貼調(diào)查，6月12日歐盟宣布擬對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的純電動(dòng)汽車征收額外關(guān)稅（在原有10%普通進(jìn)口關(guān)稅之上，擬對(duì)中國(guó)比亞迪、吉利汽車、上汽集團(tuán)分別加征17.4%、20%、38.1%的關(guān)稅），從7月4日起實(shí)施。不過遭到了匈牙利、德國(guó)、挪威等歐洲多國(guó)的反對(duì)。

從去年9月份至今，從出口歐盟的汽車數(shù)量來(lái)看沒有明顯的搶運(yùn)，而7月份就要征收關(guān)稅，留給汽車廠商的時(shí)間并沒有很多，因此并沒有透支未來(lái)的需求。但是關(guān)稅的增加肯定會(huì)影響到中國(guó)汽車出口數(shù)量，對(duì)汽車出口歐盟的增速預(yù)期需要下調(diào)。

墨西哥是中國(guó)汽車的第三大出口國(guó)，主要是燃油車，但電動(dòng)車增速極快。目前中國(guó)出口至墨西哥的車輛中，大多數(shù)都是燃油車，而電動(dòng)車占比很小。但是電動(dòng)車在近兩年增速較高，幾乎是指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

對(duì)燃油車影響不大，但可能抑制電動(dòng)車的高增速。4月墨西哥宣布取消對(duì)中國(guó)新能源汽車廠商的優(yōu)惠待遇，對(duì)燃油車影響不大，但可能抑制電動(dòng)車的高增速。另外，墨西哥此前對(duì)中國(guó)汽車實(shí)施10%的進(jìn)口關(guān)稅，近期對(duì)544項(xiàng)商品征收5%—50%的臨時(shí)進(jìn)口關(guān)稅，其中包含汽車零部件，暫時(shí)對(duì)整車影響不大。

巴西占比較小，主要進(jìn)口電動(dòng)車。2023年巴西市場(chǎng)占比大約為2%，而2024年之后迅速增長(zhǎng)，主要產(chǎn)品為純電車。

中國(guó)對(duì)巴西汽車出口出現(xiàn)搶運(yùn)現(xiàn)象。巴西此前對(duì)進(jìn)口汽車實(shí)施0關(guān)稅，而2023年11月23日正式對(duì)外宣布，自2024年1月開始逐步恢復(fù)、增加對(duì)各類電動(dòng)車輛的進(jìn)口海關(guān)關(guān)稅。因此2023年底至2024年初出現(xiàn)了汽車的搶運(yùn)，可以看到出口數(shù)量明顯異常增長(zhǎng)。

美國(guó)加征關(guān)稅，但對(duì)中國(guó)汽車出口影響不大。美國(guó)此前對(duì)中國(guó)電動(dòng)車進(jìn)口征收25%關(guān)稅，2024年5月14日最新宣布針對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車的關(guān)稅將從25%提升至100%，立刻生效。從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)占中國(guó)出口份額極小，因此對(duì)中國(guó)汽車出口影響不大，但也抑制了未來(lái)出口的潛在增速預(yù)期。

對(duì)于橡膠的消費(fèi)量的影響

汽車出口對(duì)于每年的橡膠消費(fèi)增量有多少。2023年中國(guó)出口海外汽車總量為520萬(wàn)輛左右，其中半鋼胎車輛為480萬(wàn)輛、全鋼胎車輛為17萬(wàn)輛、非公路胎為14萬(wàn)輛，折算橡膠消費(fèi)量為11萬(wàn)噸左右，占比大約為2%左右。

目前2024年1-4月出口量同比增長(zhǎng)25%，若全年維持該增速25%左右增速，那么消費(fèi)增量為每年2-3萬(wàn)噸。該絕對(duì)數(shù)量較小，對(duì)于整體的橡膠消費(fèi)量影響較小，再加上后市歐盟、墨西哥等加征關(guān)稅，純電車出口的增速預(yù)期需要下調(diào)。

加征關(guān)稅之前的搶運(yùn)對(duì)橡膠消費(fèi)的影響。目前存在明顯搶運(yùn)的國(guó)家為巴西，而巴西占整體比例較小，因此對(duì)橡膠消費(fèi)量影響不大。而從出口歐盟的數(shù)據(jù)來(lái)看，并沒有發(fā)現(xiàn)明顯的搶運(yùn)現(xiàn)象。

根據(jù)其他國(guó)家歷史經(jīng)驗(yàn)，整車出口數(shù)量存在上限，中國(guó)汽車出口的高增速勢(shì)必難以長(zhǎng)期維持，因此后期可能以海外建廠等方式來(lái)規(guī)避關(guān)稅壁壘。

目前半鋼胎利潤(rùn)如何？目前半鋼胎利潤(rùn)出現(xiàn)收縮但仍然相對(duì)可觀，主要原因是橡膠價(jià)格的上漲擠壓了生產(chǎn)利潤(rùn)，但炭黑價(jià)格有所下跌、鋼簾線價(jià)格持穩(wěn)，目前仍然存在利潤(rùn)空間。如果后市汽車出口受阻，那么對(duì)橡膠消費(fèi)量會(huì)一定程度的影響，但絕對(duì)數(shù)量可能不大。（文/大地期貨研究院 原文標(biāo)題/橡膠專題：中國(guó)汽車出口、以及關(guān)稅壁壘對(duì)橡膠的影響）