2024年海外春節(jié)假日期間，橡膠上漲。20號膠小漲1.12%，新加坡煙片膠漲4.95%。日本煙片膠漲7.16%。煙片膠大漲或由于整體市場樂觀情緒帶動，且煙片膠持倉量小價格彈性比較大導(dǎo)致。由于杯膠現(xiàn)貨滯漲，煙片膠現(xiàn)貨漲幅低，整體上漲持續(xù)性存疑。
橡膠RU2401在前期重要14800一線遇阻。暗示此價格對生產(chǎn)商賣出套保的吸引力。
23年8月31日到9月1日夜盤，合成橡膠大漲，帶動天然橡膠主力上漲。
但實際效果看，市場價格的傳導(dǎo)邏輯沒有被產(chǎn)業(yè)鏈認同。價格逐步回落。
天然橡膠RU多方認為，對比銅金屬鐵礦螺紋，糖棉花等商品，橡膠價格偏低。厄爾尼諾可能有助于橡膠減產(chǎn)?？疹^認為RU升水20號膠比較往年偏高較大。供應(yīng)大庫存高。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)偏弱。
需求方面，截至2月8日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為19.78%，較上周走低24.51個百分點，較去年同期走低42.14個百分點。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為42.23%，較上周低25.13個百分點，較去年同期走低25.77個百分點。春節(jié)，國內(nèi)多數(shù)輪胎廠家將全面進入停產(chǎn)狀態(tài)。2024年1月輪胎樣本企業(yè)天膠原料總備貨量環(huán)比上漲0.59%，同比下滑4.34%。
庫存方面，截至2月08日當周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為43.13萬噸，較上期減少0.32萬噸，降幅0.74%。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為13.08萬噸，較上期減少了0.54萬噸，降幅3.97%。青島56.21（-0.87）萬噸。青島和交易所庫存89.35（0.03）萬噸。
現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復(fù)合膠報價12250（50）元。
標膠現(xiàn)貨1500（0）美元。
操作建議
中期看RU上方空間小下方空間大。不做多。
預(yù)計春節(jié)后開盤上海全乳和20號膠期貨開盤小漲。如果RU高開300元以上傾向于套保賣出保值。
擬等待反彈作為空頭配置。擬14000-14450之間或略低，按照均勻節(jié)奏配置空頭。
買現(xiàn)貨或NR主力拋RU2405繼續(xù)中線推薦。（文/五礦經(jīng)易期貨）
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