橡膠下跌后有所反彈。
橡膠RU2401在前期重要14800一線遇阻。暗示此價(jià)格對(duì)生產(chǎn)商賣出套保的吸引力。
23年8月31日到9月1日夜盤，合成橡膠大漲，帶動(dòng)天然橡膠主力上漲。
9月1日可能的市場(chǎng)上漲原因，或是市場(chǎng)預(yù)期部分合成膠生產(chǎn)企業(yè)停工檢修，庫(kù)存預(yù)期比較少，引發(fā)市場(chǎng)快速上漲。合成橡膠大漲帶動(dòng)了天然橡膠和20號(hào)膠的上漲。
或者是市場(chǎng)對(duì)宏觀政策預(yù)期，對(duì)商品整體配置多頭，選擇了合成橡膠主做多，合成橡膠帶動(dòng)天然橡膠上漲。
但實(shí)際效果看，市場(chǎng)價(jià)格的傳導(dǎo)邏輯沒有被產(chǎn)業(yè)鏈認(rèn)同。價(jià)格逐步回落。
天然橡膠RU多方認(rèn)為，對(duì)比銅金屬鐵礦螺紋，糖棉花等商品，橡膠價(jià)格偏低。厄爾尼諾可能有助于橡膠減產(chǎn)?？疹^認(rèn)為RU升水20號(hào)膠比較往年偏高較大。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)中性。
庫(kù)存方面，截至11月24日，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫(kù)存為16.03萬噸，較上期增加0.06萬噸，增幅0.38%。青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存為48.46萬噸，較上期減少了1.34萬噸，降幅2.69%。社會(huì)庫(kù)存64.49（-1.28）萬噸。
截至2023年11月24日，上期所全乳膠庫(kù)存140756（-113748）噸，倉(cāng)單117100（-117540）噸。20號(hào)膠庫(kù)存99106（2822）噸，倉(cāng)單88501（885）噸。丁二烯橡膠庫(kù)存?zhèn)}單為0噸。
現(xiàn)貨
上個(gè)交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場(chǎng)復(fù)合膠報(bào)價(jià)12000（0）元。
標(biāo)膠現(xiàn)貨1480（0）美元。
操作建議
市場(chǎng)下跌后反彈。單邊暫無推薦。
RU2405升水不合理。升水未來5個(gè)月多半會(huì)逐步回歸。我們判斷做空升水性價(jià)比好。
長(zhǎng)期看難以支持升水長(zhǎng)時(shí)間維持，短期看市場(chǎng)做多熱情回落。買NR主力拋RU2405繼續(xù)推薦。
關(guān)注買BR2401空BR2405的試錯(cuò)機(jī)會(huì)。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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