橡膠震蕩轉(zhuǎn)弱。
橡膠RU2401在前期重要14800一線遇阻。暗示此價(jià)格對生產(chǎn)商賣出套保的吸引力。
23年8月31日到9月1日夜盤，合成橡膠大漲，帶動(dòng)天然橡膠主力上漲。
9月1日可能的市場上漲原因，或是市場預(yù)期部分合成膠生產(chǎn)企業(yè)停工檢修，庫存預(yù)期比較少，引發(fā)市場快速上漲。合成橡膠大漲帶動(dòng)了天然橡膠和20號膠的上漲。
或者是市場對宏觀政策預(yù)期，對商品整體配置多頭，選擇了合成橡膠主做多，合成橡膠帶動(dòng)天然橡膠上漲。
但實(shí)際效果看，市場價(jià)格的傳導(dǎo)邏輯沒有被產(chǎn)業(yè)鏈認(rèn)同。價(jià)格逐步回落。
天然橡膠RU多方認(rèn)為，對比銅金屬鐵礦螺紋，糖棉花等商品，橡膠價(jià)格偏低。厄爾尼諾可能有助于橡膠減產(chǎn)?？疹^認(rèn)為RU升水20號膠比較往年偏高較大。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)回暖。
庫存方面，截至2023年11月17日，青島社會庫存65.77（-1.1）萬噸。小幅去庫。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為15.97萬噸，較上期減少0.04萬噸，降幅0.25%。青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為49.80萬噸，較上期減少了1.14萬噸，降幅2.24%。
截至2023年11月17日，上期所全乳膠庫存254504（3858）噸，倉單234640（4350）噸。20號橡膠庫存96284（6752）噸，倉單87616（8165）噸。交易所+青島庫存100.85（-0.04）萬噸。
現(xiàn)貨
上個(gè)交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復(fù)合橡膠報(bào)價(jià)12200（100）元。
標(biāo)膠現(xiàn)貨1490（10）美元。
操作建議
市場震蕩轉(zhuǎn)弱。我們態(tài)度謹(jǐn)慎。單邊暫無推薦。
RU2405升水不合理。升水未來5個(gè)月多半會逐步回歸。我們判斷做空升水性價(jià)比好。
長期看難以支持升水長時(shí)間維持，短期看市場做多熱情回落。買NR主力拋RU2405小幅盈利，繼續(xù)推薦。
關(guān)注買BR2401空BR2405的試錯(cuò)機(jī)會。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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